事件預覽：生態環境部8 月10 日發布《生態環境監測質量監督檢查三年行動計劃(2018 年—2020 年)》，將用三年時間全面監督檢查生態環境監測機構、排污單位、運維機構三類主體。此次出臺《生態環境監測質量監督檢查三年行動計劃(2018 年—2020 年)》，目標是到2020年基本形成健全的生態環境監測數據質量保障責任體系，確保監測數據真實、準確、客觀。
路徑解析：綜合統籌推進，打贏污染防治攻堅戰。根據生態環境部，此次三年計劃通過實現監督檢查全面覆蓋生態環境監測機構、排污單位、運維機構三類主體，突出檢查重點以及強化部門聯動實現。時間路徑上分三年完成，劃定2018-2020 時間軸。其中2018 年重點檢查10個省(區、市)的生態環境監測機構、長江經濟帶重點排污單位和全國10%的環境空氣自動監測站點運維質量;2019 年重點檢查10 個省(區、市)的生態環境監測機構、汾渭平原重點排污單位和全國10%的環境地表水自動監測站點運維質量;2020 年重點檢查其余11 個省(區、市)生態環境監測機構、京津冀及周邊地區重點排污單位，并做好檢查工作整改落實情況“回頭看”工作，分別對應空氣、水等領域。
政策密集出臺，我國環境監測市場有望釋放：縱觀“十三五”期間，隨著國家環保政策的不斷落實，環境監測系統正在全國范圍不斷推進。且國家在環保領域的持續投入，進一步帶動環境監測行業發展。其中與大氣、水、土壤等具體領域的考核時點相匹配。考慮到市場庫存、政策考核等因素，水環境治理相關政策主要考核年份是2019-2020 年，伴隨著細分領域政策細化落實，水十條、土十條等政策對監測市場的影響將逐漸顯現，特別是在訂單數量和市場份額等多方面有所反映，政策的催化作用逐步開始生效。
市場梳理：A 股公司集中在中游，新三板大多為下游運營商。由于環境監測技術的高門檻，大部分企業從事廢氣、廢水、環境空氣、地表水等在線自動監測系統的研制、生產、安裝、運營(含集成商)，行業集中度較高。環境監測產業鏈主要分為上游硬件&軟件，中游監測儀器、監測系統，下游儀器維護、設備運營商組成。目前中游市場主要由上市企業如雪迪龍、先河環保、中環裝備、聚光科技、天瑞儀器等占據。A 股公司主要集中在中游環節，共計8 家公司，其中2017 年業績增長良好。而新三板公司中集中在下游運營商，體量和規模較小。
投資建議：繼續看好環保板塊，建議沿政策軌跡關注細分行業龍頭。2018 年全國環保工作會議、兩會以及第八次環保大會相繼召開，2018年督察回頭看+專項督察開啟，在“政策端”和“監察端”共同驅動下，環保景氣度依舊。正如我們在《環保行業2018 年中期策略——一江“碧水”綠意深，“清廢”攻堅正當時》中，繼續看好環保板塊，建議從政策推進進程中發掘潛在機會，建議關注水治理、固廢治理和再生資源板塊投資機會。固廢板塊，我們建議關注海諾爾(833896.OC)、環創科技(831512.OC)、新中天(837164.OC);水治理板塊，建議關注綜合治理商金達萊( 830777.OC )、水面清潔船市場龍頭飛馳環保(831846.OC)、水處理設備龍頭力源環保(831353.OC);再生資源板塊，我們建議關注目前已經建立起國內采購通道、并在技術和項目運營中領先的行業龍頭。1 ) 金屬廢料回收處理領域： 建議松赫股份(835995.OC)、巨東股份(834815.OC)、鑫泰科技(838975.OC)、仁新科技(833310.OC);2)非金屬廢料回收處理領域：建議關注利達股份(833329.OC)。
風險提示：政策推進力度不及預期、PPP 訂單釋放不及預期
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